北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将(jiāng)会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻(luó)辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经(jīng)首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对(duì)金融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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