为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资(zī遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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