看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大(dà)，其受到美国(guó)能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加(jiā)剧(jù)，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据较(jiào)差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多(duō)，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注实(shí)际消(xiāo)费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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