看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度(dù)对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继(jì)续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的(de)累库情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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