北(běi)京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落(luò)下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云(yún)集了(le)来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司(sī)，而(ér)这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票(piào)可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企业的5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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