在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到(dào)资金的青睐，今年(nián)以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受到资承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达(dá)基金两(liǎng)大公(gōng)募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的(de)溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者(zhě)的(de)追捧热情(qíng)在(zài)风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流(liú)向看，由(yóu)于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资(zī)金(jīn)都不到(dào)2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪的(de)指数(shù)都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后(hòu)），从(cóng)该指数表现看(kàn)，今年(nián)也大涨18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太(tài)市(shì)场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大，短(duǎn)期内受到资金的净(jìng)买入(rù)，产生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让(ràng)价(jià)格走在(zài)指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟(gēn)踪日经225指数表现的(de)，如果短期出现高溢价，也就意(yì)味着当前(qián)的价格超出了指数的(de)涨幅(fú)，未来会(huì)回归(guī)到指(zhǐ)数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态，也(yě)就是会逐渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归(guī)的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年(nián)年初以来日(rì)本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫(mò)经济(jì)破裂以来(lái)的(de)最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着美联储加息(xī)预期(qī)下降和(hé)日央行(xíng)紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸(xī)引国际资(zī)本回流日本(běn)市(shì)场(chǎng)；二是(shì)随(suí)着疫后经济(jì)活动复苏和去年日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所提出将改革公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企(qǐ)业(yè)可(kě)能采取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式(shì)提(tí)振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部分利(lì)好消息(xī)带动市场情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在(zài)日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本(běn)股市等(děng)，推动市场对日(rì)本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并提(tí)示投资(zī)者，海外(wài)投资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议投资(zī)者在自己能(néng)力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲目追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨(zuó)日净申(shēn)购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照区间(jiān)成交(jiāo)均价(jià)测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游(yóu)戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过(guò)了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资(zī)金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资金最多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资(zī)金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资金都在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化(huà)投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数(shù)的回(huí)调，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的(de)历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的(de)政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实(shí)科技自(zì)立自强(qiáng)根基(jī)，培(péi)育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用(yòng)人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新(xīn)生态(tài)，重视防范(fàn)风险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新(xīn)能源及人工智能将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型的两(liǎng)大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续受益(yì)于政策(cè)红(hóng)利，该(gāi)机(jī)构建议关(guān)注创业(yè)板50指(zhǐ)数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流出方向看(kàn)，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基(jī)金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行(xíng)情(qíng)的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来(lái)宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现(xiàn)百(bǎi)亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题(tí)行业(yè)的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块(kuài)的投资机(jī)会(huì)和行(xíng)情(qíng)演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经济中长期(qī)的趋(qū)势，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌(diē)幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关(guān)注资金(jīn)合(hé)力最(zuì)强(qiáng)的(de)人工智能(néng)与央企相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立(lì)后关(guān)注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的(de)整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域(yù)；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极关注数字(zì)化(huà)对生产力的提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计(jì)算机、互联(lián)网和传(chuán)媒(méi)等行业。

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