美国债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约(yuē)保险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的(de)国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国(guó)库券被(bèi)认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的(de)纳税和其(qí)他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价(jià)也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会(huì)带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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