金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zà德国对中国友好吗，德国对中国怎么样i)这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本(běn)首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了变德国对中国友好吗，德国对中国怎么样化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。至于(yú)日(rì)本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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