金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末(mò)低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同(tóng)期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末(mò)，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季(jì)度透支了部分银行信贷额(é)度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而(ér)非用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出(chū)而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的再度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问题(tí)，中信(xìn)证(zhèng)券认为是(shì)季节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成(chéng)存(cún)款，以应(yīng)对(duì)考核(hé)，然后在下(xià)季初发(fā)行新的理财(cái)产品(pǐ盱眙的邮编号码是多少啊n)承接。因此居(jū)民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证券看法较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居盱眙的邮编号码是多少啊民存(cún)款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似(shì)居民加(jiā)速(sù)偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的(de)绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期(qī)购(gòu)房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低位。

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