本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集(jí)发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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