自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的(drx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡e)特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETFrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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