“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最(zuì)大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低(dī)基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速也(yě)不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发(苹果xr重量为多少gfā)达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国(guó)出(chū)口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国(guó)的(de)出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观察中国出口增(zēng)速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国(guó)出(chū)口的指(zhǐ)示(shì)作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内陆(lù)，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速(sù)上(shàng)升(shēng)，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)基(jī)本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生(shēng)较大苹果xr重量为多少g背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝(lán)图的突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反(fǎn)映“一(yī)带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路(lù)经济带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落(luò)，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于去(qù)年低基数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海(hǎi)外车(chē)市较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出(chū)口，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集成(chéng)电路(lù)4月出(chū)口量(liàng)与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来(lái)越重要的作用(yòng)，那么(me)如何(hé)去评估(gū)这一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背(bèi)后存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自于存量(liàng)的(de)竞争——我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年(nián)10国对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国(guó)全年(nián)出(chū)口(kǒu)增速可能略高(gāo)于(yú)0％。对(duì)欧美(měi)日(rì)等发达(dá)经济(jì)体出口增速预测，思路为在(zài)中国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐(lè)观和(hé)悲观情景作(zuò)为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情景。根(gēn)据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国(guó)家拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于(yú)两个(gè)方面：数据口径差异和(hé)欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国(guó)向各(gè)国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一(yī)差异还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端的增(zēng)速会更(gèng)高，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大(dà)的(de)不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那(nà)么(me)2023年发(fā)达经济体对(duì)于(yú)中国出口的(de)拖累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济(jì)韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不足。

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