近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集(jí)上限为60亿元(yuán凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特(tè)估(gū)行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块(kuài)个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热(rè)点题(tí)材上体现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的(de)深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向(xiàng)来看(kàn)，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前(qián)估(gū)值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信(xìn)。

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