射频芯片(piàn)领域面临变局，下游市场增速放缓叠加(jiā)进(jìn)入(rù)竞争红海，海外巨头(tóu)已开始寻求业务(wù)转型。

　　今日，射频(pín)芯片厂商慧智(zhì)微正式在科创板上(shàng)市。公司股价开盘(pán)破发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌(diē)去8.94％，目前(qián)总市(shì)值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一级市(shì)场受到资本热捧。据(jù)公司上市文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车道，先后引入了华兴资(zī)本、元(yuán)禾(hé)璞华、大(dà)基(jī)金二期、红杉(shān)中国、IDG资本、光速中国以(yǐ)及金沙(shā)江创投(tóu)等一系列外部机(jī)构股东(dōng)。截至上市前(qián)，大基金二期、广(guǎng)发(fā)信德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持股(gǔ)比例(lì)分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提(tí)的是，与慧(huì)智微产品结(jié)构(gòu)相似的唯捷创芯，上市首日也(yě)走出了破发的行情，该公(gōng)司股价于去年下半年触底回升，但(dàn)截至今日(rì)收盘(pán)股价仍(réng)略低于(yú)发行价(jià)。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域(yù)正(zhèng)面临变局。目(mù)前(qián)，正射(shè)频需求走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由(yóu)于智能(néng)手(shǒu)机增速(sù)放(fàng)缓以及5G普(pǔ)及潜力有限等因素影响，预计到2028年射频前端(duān)市场年复合增长率约(yuē)为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片(piàn)巨头(tóu)，近年来也在响应市场(chǎng)变化谋求射频芯片业务以外的(de)转型。

　　《科(kē)创板日报》记者注意(yì)到，当前，射频领域仍有飞骧科技、康希(xī)通信等(děng)公司(sī)正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基金(jīn)二期(qī)等多个知名资方

　　公(gōng)开资料显示(shì)，慧智微成(chéng)立(lì)于(yú)2011年，主营业务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售，下游应用(yòng)领(lǐng)域主要(yào)包括智能(néng)手机以及物(wù)联网(wǎng)，客户包括三(sān)星、OPPO等智(zhì)能手机(jī)品(pǐn)牌，闻泰科技等移动(dòng)终端设备ODM厂(chǎng)商，以及移远通信等(děng)无线通信模组厂商(shāng)。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分别实现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元(yuán)；公(gōng)司当(dāng)前仍(réng)处(chù)于亏损状(zhuàng)态，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续(xù)的原因，慧(huì)智微在招股文件(jiàn)中称，是由于(yú)持续进行高额研发(fā)投入；下游客户集(jí)中且具有产(chǎn)品验证(zhèng)周期，尚未形(xíng)成规模(mó)效应；市场竞争(zhēng)激烈，叠加下游去库存(cún)周期影响，公司产(chǎn)品(pǐn)毛(máo)利空间受挤(jǐ)压(yā)。

　　研发投入方面，近三年的(de)总额(é)分(fēn)别(bié)为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营(yíng)收比(bǐ)例(lì)分别为(wèi)36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近(jìn)三年(nián)公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于(yú)同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及(jí)和慧智微产品结构(gòu)更接近的唯捷(jié)创芯(xīn)，后者毛利率为(wèi)30％上(shàng)下。

　　在自(zì)身造血能力不(bù)足，但仍要(yào)抓紧扩大(dà)规(guī)模的情况下(xià)，慧智微开启了对(duì)外融(róng)资之路。公(gōng)开信(xìn)息显示，公司于2018年(nián)末开始进入融资快车道(dào)，尤(yóu)其(qí)是冲刺IPO前的(de)2021年，其在(zài)一(yī)年内完(wán)成了(le)三轮融(róng)资，众多知名资(zī)方，包括大基金二期、元禾璞华、红(hóng)杉中(zhōng)国、IDG等也是在这一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智微的股东序列。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前，大基金二期、广发信(xìn)德(dé)以及金沙(shā)江创(chuàng)投为持股达5％以上的外部机(jī)构(gòu)股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执中数据显示，从当前的股价情况看，大基金二期在投资慧智微的近两年时(shí)间里，实现了近2.5倍(bèi)的账面回报(bào)，而较(jiào)大基(jī)金二期晚3个月(yuè)进入、并在后(hòu)一轮持(chí)续加(jiā)注的红杉(shān)中国，平(píng)均持股成(chéng)本(běn)增至13.78元/股，当前(qián)实(shí)现(xiàn)账面回(huí)报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片(piàn)领域面临变(biàn)局

　　慧智微(wēi)招(zhāo)股书显示，公司目前有(yǒu)超过接近67％的(de)收(shōu)入来自(zì)于手(shǒu)机领(lǐng)域(yù)。当(dāng)前，智能手机出(chū)货量(liàng)的大幅下降，已经对慧(huì)智微的业绩造成了冲击(jī)，而市场对智能手机未来(lái)增速持(chí)续放缓的预期，也让资本市场对包(bāo600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)括慧智微在内的射(shè)频(pín)芯片厂商做出了(le)重新思考。

　　根(gēn)据Yole的数据，2021年(nián)射频(pín)前端的市场为190亿(yì)美元以上，2022年由于(yú)手机市(shì)场的下滑，射频前端市场规(guī)模与2021年的市场相差无几。而(ér)接下来(lái)，由(yóu)于智能手机的温和增长(zhǎng)以及(jí)5G普及的(de)潜力有限，预计(jì)到2028年射频前端的(de)市(shì)场年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)5.8％，将600毫升等于多少斤水，800ml是多少水达到269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧(huì)智微有着(zhe)相似产品结(jié)构，同样在IPO前获豪华股(gǔ)东(dōng)突击(jī)入股的射频龙(lóng)头唯捷创芯(xīn)，在去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇了破发的行情(qíng)，上市首日跌(diē)36％。尽(jǐn)管在去(qù)年(nián)10月(yuè)跌至30元每(měi)股的(de)价格(gé)后止跌(diē)回(huí)升，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股(gǔ)的发行价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几(jǐ)年，全球多家射频芯(xīn)片领域的巨(jù)头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射频以外(wài)的(de)业(yè)务领域。以Qorvo为例(lì)，除(chú)了原有(yǒu)的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品(pǐn)，下游触(chù)角延(yán)伸至(zhì)汽车(chē)、物(wù)联网、电源(yuán)等领域。

　　国内方面，射频领域(yù)正(zhèng)呈现出一(yī)片(piàn)红海的竞争格局(jú)，由于入局者众，且产品仍(réng)集中在中低端(duān)市场，各(gè)射(shè)频(pín)芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)只能(néng)再(zài)卷价格，进一(yī)步压低了自(zì)身的(de)利润空(kōng)间。

　　射频厂商三(sān)伍(wǔ)微(wēi)电(diàn)子创(chuàng)始人钟林此前曾表示(shì)，国(guó)产射(shè)频(pín)前端芯片杀价已经(jīng)无底线，而预计未来每个射频细(xì)分(fēn)赛(sài)道还(hái)会有更(gèng)多竞争(zhēng)者进(jìn)入，往(wǎng)后三(sān)年射频芯片厂商将面临更大的生存和竞争压力。

　　目前，一级市场对射频芯片(piàn)厂商的(de)关注亦有所下降，截至(zhì)目前，今年共有9家射频(pín)芯(xīn)片厂商宣布完成(chéng)融资，而在2021年上(shàng)半(bàn)年，这个数据是近50家，且投资机构涵盖了(le)投资机构涵盖(gài)了中金(jīn)资本(běn)、红杉资本(běn)中国(guó)、小(xiǎo)米长江产业基(jī)金、深创投等知(zhī)名机构(gòu)。

　　当前，射频领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在招(zhāo)股(gǔ)书中表示，本次(cì)IPO募得资金将(jiāng)用(yòng)于芯片(piàn)测设中心建设(shè)、总部基地及上海和(hé)广州研(yán)发中心建设以及补(bǔ)充(chōng)流(liú)动资(zī)金。具体战略规划方面(miàn)，其表示(shì)将(jiāng)巩(gǒng)固在5G射(shè)频前端领域取得的市场地位，增加头部客(kè)户的市场份额；技术上跟进射(shè)频前端技术迭代，优(yōu)化可重构技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产(chǎn)品上(shàng)加大对(duì)上游滤波(bō)器、多工器的产业(yè)链布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：邢台阳光板厂家|邢台阳光板价格|承德阳光板厂家|承德阳光板价格|邢台阳光板厂家价格|承德阳光板厂家价格-欣海阳光板制造有限公司 600毫升等于多少斤水，800ml是多少水