美国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后(hòu)收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的(de)投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集(jí)型的科(kē)技以(yǐ)及生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共(gòng)和银(yín)行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大(dà)量(liàng)的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的(de)美国人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们(men)担心自(zì)己的(de)钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的(de)在(zài)建(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义jiàn)厂房间(jiān)连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危(wēi)机(jī)事(shì)件有(yǒu)关。另外，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的(de)一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资产(chǎn)带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期(qī)风险，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一(yī)是(shì)此次(cì)宏(hóng)观避险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌(diē)有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也(yě)要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避(bì)险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息基本(běn)全部(bù)落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制的(de)预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需(xū)一段时间观察，情c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义绪的(de)底部(bù)可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国(guó)的问(wèn)题(tí)依然(rán)存(cún)在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华(huá)北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不(bc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义ù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差进入压(yā)缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现了周度(dù)回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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