海通(tōng)策略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑，利润向下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈(yíng)利改(gǎi)善(shàn)幅度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将shù)字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的(de)半(bàn)导体(tǐ)材(cái)料和半导(dǎo)体设备维持(chí)较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈(yíng)利加速(sù)增长；低(dī)碳经济景气度高位回(huí)落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增(zēng)速(sù)持续(xù)提升(shēng)，主(zhǔ)要受益(yì)于储(chǔ)能的快速发展。

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