美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会(huì)议(yì)上一致(zhì)同意加息(xī)25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明结束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去(qù)加息(xī)的(de)影响和银(yín)行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的(de)政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策(cè)的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(zhǔ)动(dòng)权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给(gěi)出(chū)一(yī)个(gè)明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要传达降息的(de)可能(néng)性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能(né反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ng)在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机(jī)带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关注的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代(dài)表继续(xù)举行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个(gè)板(bǎn)块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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