钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门又令(lìng)人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的(de)涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期(qī)天差(chà)地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂离(lí)子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全(quán)资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也(yě)再(zài)难掀(xiān)大风浪(làng)，反而(ér)随着时(shí)间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由(yóu)于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对外发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助(zhù)澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设(shè)备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公(gōng)司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(qí)在投资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后东莞属于几线城市一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行(xíng)、农(nóng)业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调(diào)研记(jì)录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于(yú)正(zhèng)常的审批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至(zhì)于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目(mù)计(jì)划到(dào)2024年(nián)末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠电项目(mù)真如(rú)邹(zōu)伟(wěi)民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参(cān)数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或(huò)战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多(duō)名(míng)客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知(zhī)名两轮(lún)电动(dòng)车品牌(pái)开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体东莞属于几线城市APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则(zé)称(chēng)，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮(lún)车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记(jì)录中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠(nà)东莞属于几线城市电池商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的(de)也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电(diàn)池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存(cún)在，并(bìng)且随(suí)着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得(dé)碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万(wàn)以(yǐ)上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技变为全资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的(de)产能(néng)从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于投(tóu)入“钠(nà)离子电池(chí)制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目(mù)建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年(nián)实(shí)现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期(qī)相(xiāng)去(qù)甚远。

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