大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chā皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表o)老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhu皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表àn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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