总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好(h鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ǎo)风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(h鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的e-height: 24px;'>鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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