为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ng>

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。