美(měi)国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风(fēng)港的(de)人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债券持(chí)有者(zhě)最终会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用(yòng)评(píng)级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不(bù)如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读rú)果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所经历(lì)的最严重的债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机时的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后是银行业危机和美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头(tóu)，但美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面临风险。

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