银行业危机(jī)再现(xiàn)？

　　昨夜美股开(kāi)盘不(bù)久，第一共和银(yín)行(xíng)盘中跌(diē)幅一度扩大至超过40％，经历至少五次(cì)停(tíng)牌，股价再刷新历史新(xīn)低，市值一度(dù)跌破(pò)10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人(rén)士说，几(jǐ)个星(xīng)期以(yǐ)来，第(dì)一共和银(yín)行已在为其部(bù)分业务寻找买家，但潜在的收购方(fāng)担(dān)心承(chéng)担过多风险。目前可能的解决(jué)方(fāng)案是，向近期曾(céng)为第一共和银(yín)行(xíng)注资300亿美元的大型银行寻求帮助(zhù)，或(huò)者由(yóu)美国联邦存款保险公司接管该银行，并为所有存款(kuǎn)提(tí)供(gōng)政府担保。

　　而(ér)据CNBC援引消息人士报道(dào)，白宫或美国财政(zhèng)部无意干预该银行的(de)状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻分(fēn)析师(shī)David Faber说(shuō)，他目前不知道这家银行能否在未来的日子(zi)继续(xù)经营下去，也不知道联邦存款保(bǎo)险公司(sī)是否会对(duì)此家银行发表“破产(chǎn)声(shēng)明”。但他说：“解决方案（可能是联邦存款保险公(gōng)司的(de)接管）目前正变(biàn)得越来(lái)越有可(kě)能，因(yīn)为第一共和银行找到买家的(de)机会‘几乎为零’。”

　　商品方面，今(jīn)天凌晨，美、布两油(yóu)日内跌(diē)幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论(lùn)称，尽管(guǎn)此前(qián)API报告显示美国上周原油库存降(jiàng)幅大于预期，由于市场消(xiāo)化了疲(pí)弱的美国经济(jì)数据，对美(měi)国(guó)经济(jì)衰退的担(dān)忧增(zēng)加，油价周三(sān)延续(xù)前一交易日的(de)跌(diē)势，目(mù)前已经抹去(qù)了自欧佩(pèi)克+4月初(chū)宣布进一(yī)步(bù)减产以来的全部(bù)涨幅(fú)。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘(pán)，第一共和银行收跌近30％再(zài)创历(lì)史新低(dī)，最新报道(dào)称，美(měi)国联邦存款保险公司FDIC威胁下调该(gāi)行评级，将(jiāng)限制第一共和银(yín)行从美联储取得(dé)融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期(qī)货收跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布伦(lún)特6月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌3.81％，报77.69美(měi)元/桶，抹(mǒ)去了自OPEC+本月初因(yīn)需求(qiú)低(dī)迷而减产带来的(de)价格涨幅(fú)。

　　美联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离”

　　宏(hóng)观层面(miàn)风险(xiǎn)不断，让美(měi)联储5月的加息(xī)路径变得“扑朔迷离”。一(yī)边是仍然高企的(de)通胀，一边是银行系(xì)统危机(jī)以及由此扩(kuò)大的经济衰退阴霾，美联储会如(rú)何(hé)选择，无疑是市(shì)场最(zuì)引人瞩目的(de)焦点。

　　在广(guǎng)州(zhōu)金控期(qī)货研究所副总经理程小勇看(kàn)来(lái)，对于美联储货币政(zhèng)策，大概率还是维持(chí)加(jiā)息(xī)的大方向(xiàng)，只不过加息力(lì)度(dù)会维持(chí)25个基(jī)点，不会像去年那样以50个(gè)基点的大力度加(jiā)息。

　　“首先，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)美国通胀(zhàng)具有很强的粘性，当前(qián)核心通胀增速依旧处于历史高位，3月(yuè)高达(dá)5.6％，较此(cǐ)轮高点(diǎn)仅仅回(huí)落了1个百分点，‘通(tōng)胀中(zhōng)的(de)通胀’3月住房租金价格指数增速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率(lǜ)和美国银行业危机引(yǐn)发了经济(jì)减(jiǎn)速，但是据我(wǒ)们测算当前(qián)美国(guó)私人部门资产负债表受(shòu)冲击的影响大约将(jiāng)在(zài)三、四季度出现，短(duǎn)期经济(jì)减速(sù)不至(zhì)于引发(fā)美联储(chǔ)货(huò)币政策转(zhuǎn)向。从历(lì)史上美联储(chǔ)加(jiā)息的经验来看，高通胀下的(de)美联储加息(xī)并不会因经济减速而转向。此外，美国(guó)地区银(yín)行担忧(yōu)引发(fā)银(yín)行(xíng)股大跌，但(dàn)由(yóu)于当前美国商(shāng)业银(yín)行(xíng)危机(jī)主要是资产负责错配，并非如2007年次贷危机(jī)时那样的产品层层嵌套和加杠(gāng)杆导致危机爆发时(shí)过渡去杠杆(gān)，金融(róng)市(shì)场系统性(xì翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ng)风(fēng)险暂(zàn)难(nán)发(fā)生(shēng)。”程小勇表示。

　　混沌天(tiān)成期货研究院(yuàn)首席(xí)宏观(guān)分析师赵(zhào)旭(xù)初同样认为，由美(měi)国(guó)银行业“爆雷”引发(fā)系统性风险(xiǎn)的可能性是较小的，基于此，美联储也不会轻易(yì)改变(biàn)“显著控制通(tōng)胀”的目标。“从硅谷银行的事件来看(kàn)，政策部门应对危机(jī)的速度(dù)和积极(jí)性非(fēi)常高，在这种形式下，去押注(zhù)系统性风险发生概率比较低(dī)的。对于通胀率，当前(qián)市场(chǎng)主流的预测对5月CPI是4％，即(jí)便(biàn)到了市场认为有一定降息(xī)概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是(shì)出现(xiàn)了几乎失(shī)控的风险，如金融机构或(huò)者非(fēi)金融(róng)企业大面积(jī)的‘爆雷’，否则在这个通(tōng)胀(zhàng)水平预测下(xià)，美联储是不会在(zài)7月份就去做降息操作的。”他(tā)说。

　　据外媒报道(dào)，对于美(měi)国通胀将从几(jǐ)十(shí)年来的(de)最高水平(píng)进一步回落多少这(zhè)一争论，全球知名机构的(de)基(jī)金经理们也开(kāi)始产(chǎn)生分歧。其中，一方是安联环(huán)球翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光投资和西部信托等(děng)公(gōng)司认为，美联储和其他央(yāng)行将在加息方面取(qǔ)得胜(shèng)利，即使这意味着继续加息、控制通胀到2％的(de)目标可能会让经济陷(xiàn)入衰退。而另一方面，贝莱(lái)德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘(zhān)性极强(qiáng)的通胀，美联(lián)储和其(qí)他央行的政策制(zhì)定者是(shì)否真的愿(yuàn)意冒让数(shù)百万(wàn)人(rén)失(shī)业(yè)的风险(xiǎn)，换句话(huà)说，央(yāng)行们最终(zhōng)可能(néng)不得不(bù)做出妥协，容(róng)忍高于(yú)目(mù)标(biāo)的通胀。

　　相关数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)美国(guó)消费者信心(xīn)指数降至了(le)101.3，为去年7月以来(lái)最低水平(píng)。对此，程小勇表示(shì)，从美国居民(mín)消费(fèi)来看，高利率(lǜ)和银行业(yè)信贷(dài)收(shōu)紧导致消费者信心指数下降(jiàng)，消费支出增速放缓是(shì)确定性事件，说明未来(lái)美国经(jīng)济继(jì)续减(jiǎn)速(sù)也是(shì)大概率事件。然而，由于美国居民(mín)消费支出增速虽(suī)然(rán)在下滑(huá)，但在2月还(hái)是(shì)维持正增长(zhǎng)，使得市场避险情绪短期虽有升(shēng)温，但不至于(yú)出(chū)发市(shì)场系统性泡沫，通过贵金属温(wēn)和反弹也可以验(yàn)证这一点。不过，随着美国居民利(lì)息(xī)支出占可支配收入的比例(lì)越来越高(gāo)，未来并不(bù)排(pái)除由(yóu)于(yú)经济严重减速加快导致大规模(mó)恐慌再现的情(qíng)况(kuàng)出(chū)现。

　　“消费者信(xìn)心(xīn)的下降和最近(jìn)的美国居(jū)民部门信用(yòng)卡违约率(lǜ)上升(shēng)是相匹配的，在高通胀高(gāo)利率经济下行的环境下(xià)，居(jū)民部(bù)门(mén)的资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)和收入状况边际上会有恶化(huà)也是情理(lǐ)之中；但美(měi)国(guó)居(jū)民部门已经经(jīng)过了十年的去杠杆，本身资产负债处于一个相对健康的(de)状况，这也(yě)是为何即便消费信心在(zài)恶化，即(jí)便(biàn)银行利率(lǜ)在飙升(shēng)，美国(guó)居民部门的消费贷款(kuǎn)仍然在继(jì)续扩张，这显示着(zhe)美国居民部门的需求(qiú)仍然(rán)十分有韧性。”赵旭(xù)初表示(shì)。

　　在赵旭初看来，当前(qián)市场(chǎng)避险情绪的(de)催化有两方(fāng)面的背景，一是(shì)按照(zhào)历史经验看，海外加息结(jié)束到(dào)降息之(zhī)间(jiān)就是一个容易出风险的时间段(duàn)；二是能够激发风险偏好的中国这边的复(fù)苏环比(bǐ)高点(diǎn)已经看(kàn)到(dào)，同比高点接近看到(dào)，在中国没有(yǒu)更多刺激政策(cè)的(de)情况下，市场对全(quán)球经济的预(yù)期想要进一步边际(jì)改善是比较困难(nán)的。

　　“在这样的背景下(xià)，近日A股的主线题材(cái)下跌与海(hǎi)外银行业危机共振成为(wèi)了一(yī)个激(jī)发避(bì)险情(qíng)绪升级的导火索。”赵旭初认为(wèi)，今年大的宏观周期(qī)和前几年有所(suǒ)不同，国内和海外出现明(míng)显(xiǎn)的周期(qī)背离，且(qiě)海外的政策部门应(yīng)对危机的速(sù)度又很快(kuài)，所以(yǐ)不至(zhì)于出现单边的持(chí)续性共振，这就(jiù)导致各类风(fēng)险(xiǎn)资产难以出现大(dà)幅度(dù)的(de)流畅(chàng)单边行情(qíng)，比较合适(shì)的操作(zuò)思路应该是“在下(xià)跌时不(bù)过分(fēn)恐慌、在上涨时也不过分(fēn)乐(lè)观”。

　　宏观环境(jìng)走弱(ruò) 有色金属全线(xiàn)下(xià)行

　　在宏观环境(jìng)偏(piān)弱的影(yǐng)响下，昨日的有色金属板(bǎn)块全面下(xià)行。沪铜主力(lì)合约2306大(dà)幅下挫(cuò)1.09％，沪(hù)铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力(lì)合(hé)约2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合约2306收(shōu)跌(diē)1.93％，沪锡(xī)主力合约(yuē)2306大(dà)跌(diē)2.14％，只(zhǐ)有沪铅主力(lì)合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研究(jiū)所有色(sè)金属研究总(zǒng)监展大鹏表示，整体来(lái)看，有色金属的(de)全(quán)面下行有(yǒu)两个利(lì)空背景(jǐng)和一个触发因素，一是(shì)临近美联储5月份议息会议，加(jiā)息25个基点的概率升(shēng)至高位，市场表现出(chū)谨慎情(qíng)绪(xù)；二(èr)是面临国内五一假期，资(zī)金(jīn)提前流出规避(bì)不确定(dìng)性风险；三是前(qián)一晚欧美银行季(jì)报再爆利空，引发市场对银行业(yè)危(wēi)机蔓延的担忧，避险情(qíng)绪骤(zhòu)然升温(wēn)，美股大幅下挫，美元指数(shù)快速回升，成为有色(sè)板块(kuài)全面下行的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏观情(qíng)绪对市场的(de)扰动较大(dà)。市(shì)场一直在衰退论(lùn)和加息预期之间摇(yáo)摆不定。一方(fāng)面对银行业和全球经(jīng)济前景(jǐng)感到担(dān)忧，担心陷入(rù)衰退，衰退论升温又会使得加息预期降低(dī)。加息(xī)预(yù)期降低(dī)后又不得不面对高(gāo)企(qǐ)的通胀数据(jù)，美联储喊(hǎn)话加息不应停止，市场又继续预测衰退，周而复始(shǐ)。”国海良(liáng)时期(qī)货有色金属分析师何燕艳表示，此外，国(guó)内面临五(wǔ)一假期，之(zhī)前看多需求修(xiū)复的情绪慢(màn)慢平复(fù)，也使得价(jià)格下跌。

　　具体品种来(lái)看，何燕艳表示，以铜和铝为(wèi)代表的大部分品(pǐn)种还(hái)在(zài)区间(jiān)运(yùn)行，除了锌(xīn)的空(kōng)头势头较为明显，而镍(niè)和锡则是(shì)辗转(zhuǎn)反弹状态(tài)。

　　展大鹏(péng)表示，二(èr)季度是(shì)有色金属的传统旺季，4月的开局延续了需求的强预期，有色一度出现触底反弹和冲高预期，但随着4月旺季过(guò)半，市场却(què)出现不一样的声音。一是(shì)精炼铜及再生铜制(zhì)杆、铝材加工和镀锌板等行业(yè)样本企业开工率却出(chū)现接连下降，社会(huì)库(kù)存虽然持(chí)续去化，但速(sù)度较3月份明显放缓；二是部分下游加工(gōng)企业订单难(nán)以为继(jì)，且产成品库存较往(wǎng)年出现小幅累积，这也就意味着之前(qián)的“强预期(qī)”出现“弱兑现”的情况，或者说3月份的高开工(g翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ōng)透(tòu)支(zhī)了(le)部(bù)分旺季的需求(qiú)。

　　“对(duì)铜价来(lái)说，海(hǎi)外‘衰(shuāi)退(tuì)+加息’的宏观环境(jìng)并(bìng)不(bù)支持(chí)价格高走，同时国内劳动节假(jiǎ)期即将(jiāng)到来，资金从有色市场(chǎng)流出规避不确定(dìng)性风险，价格出(chū)现回(huí)调并不意外，昨日(rì)有色(sè)价格快速回(huí)落(luò)也是(shì)近段时间对(duì)利空因素的(de)集中体现(xiàn)，节前宜谨慎(shèn)。”展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，不过(guò)，5月中上(shàng)旬延(yán)续旺季(jì)下，需求不会(huì)大(dà)幅走弱，因此若价格在节前持(chí)续表现偏弱，下游企业可适(shì)当补(bǔ)库过节。

　　何燕艳介(jiè)绍(shào)说，从具体的行业数据来看，下游(yóu)需求无疑(yí)是(shì)在慢慢复苏的。如(rú)房(fáng)屋竣(jùn)工面积19422万平方米，增长14.7％，较上期(qī)回升6.7％。但是反应在下游开工率上最近(jìn)几周出现(xiàn)了高位(wèi)停滞，没有(yǒu)进一步(bù)的增(zēng)长，可能和旺季慢(màn)慢过去(qù)也(yě)有关系(xì)。此外，4月的总体预测值普遍也没有高于3月，虽然(rán)下(xià)降数(shù)值也不大，但也没(méi)能有力提振需求(qiú)。不过，何燕艳表示(shì)，价格一(yī)旦大跌到目前的状态，现货上(shàng)面(miàn)买盘又会出现(xiàn)，错综复杂(zá)之下走势也表现的偏振荡。

　　“当前(qián)，宏观面上(shàng)的市场预(yù)期过于(yú)一致，主流观点认为加息已近尾声，最坏的时候已经过去，但(dàn)今年可能不会(huì)降息。我(wǒ)们要(yào)警惕这种市场过于一(yī)致的情况。因为(wèi)美通胀(zhàng)高位持(chí)续，美联储的结果导向很(hěn)可能使得(dé)加息时间或者(zhě)幅度超预期，这样市场就会(huì)有超(chāo)预期的下跌。最主要的是，有色板块多数品种供应增加总(zǒng)体比较确(què)定的，需求(qiú)跟不上供应的增速(sù)，整个周(zhōu)期(qī)是向下而不是向上。因此，我对整个(gè)板块还(hái)是持(chí)中(zhōng)线偏空思路(lù)，投(tóu)资(zī)者可以用(yòng)振荡的策略(lüè)去操作(zuò)。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经济是对未来的预期，更多的是反(fǎn)映(yìng)市(shì)场对未来一个季度、半年度甚至更长时间的需求(qiú)预期，展大(dà)鹏认(rèn)为，其对有色(sè)板块的(de)短期或短线影(yǐng)响并(bìng)不显著，短期(qī)可关注供(gōng)求现状与价格趋势的关系(xì)以及可能突发的风险事件上。“对有(yǒu)色而言，投(tóu)资(zī)者更(gèng)多担心的是(shì)在多空分歧(qí)的位置(zhì)和时间节点突(tū)发未知的(de)风险事件，从而(ér)放大(dà)了价格短线的波动性，带来持(chí)仓管(guǎn)理的(de)压力。”他(tā)说。

未经允许不得转载：邢台阳光板厂家|邢台阳光板价格|承德阳光板厂家|承德阳光板价格|邢台阳光板厂家价格|承德阳光板厂家价格-欣海阳光板制造有限公司 翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光