北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环(huán)节中，回(huí)答(dá)了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是(shì)最(zuì)多的，据(jù)说达到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对(duì)象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不(bù)是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（T35c到底有多大，35c是多少TM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响的(de)公(gōng)司进行(xíng)了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出(chū)色(sè)，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合35c到底有多大，35c是多少(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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