本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(c戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画héng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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