券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速为(wèi)1795没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名(míng)前十，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证(zhèng)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使利息(xī)支(zhī)出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受(shòu)到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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