近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(sh润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ì)电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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