今年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国(guó130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元)国会(huì)暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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