五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国(guó)去年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年(niá女生工资多少算正常，女生工资多少算正常n)第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮(lún)早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融(róng)危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？女生工资多少算正常，女生工资多少算正常>

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都(dōu)会(huì)回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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