中国金融行(xíng)业加(jiā)速(sù)对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内(nèi)各家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二(èr)八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下(xià)游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会(huì)计年(nián)度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立(lì)合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群(qún)机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互(hù)通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证(zhèng)券出(chū)具了带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述(shù)合并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的影响亦(yì)不明确(què)，该(gāi)事项表(biǎo)明存(cún)在(zài)可能导致对公司(sī)持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多(duō)种业(yè)务模式(shì)，通过服(fú)务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供(gōng)具有(yǒu)野村(cūn)集腰围88是多少 腰围88是多少码团特色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北(běi)京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证券(quàn)自(zì)营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理综(zōng)合(hé)解决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本(běn)市(shì)场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股东(dōng)背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值(zhí)个(gè)人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客(kè)户及其家族(zú)提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在(zài)同一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了在(zài)境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。就监管批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设(shè)立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方汇理、日(rì)本大(dà)和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德(dé)国安联(lián)保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金(腰围88是多少 腰围88是多少码jīn)融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务(wù)和投资，期(qī)待(dài)实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构等加(jiā)速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券公司既带来了国际(jì)金(jīn)融(róng)机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞争新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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