投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式赛道。

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