财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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