3月份，全国(guó)居民(mín)消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物(wù)价(jià)回落并存，引发了(le)中国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清概(gài)念。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平(píng)在一段时间内持(chí)续下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币(bì)供应量持(chí)续下(xià)降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典型(xíng)的通缩(suō)有(yǒu)三(sān)个主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一(yī)是(shì)总体(tǐ太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩(suō)，二(èr)是物价(jià)连续(xù)一段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中国经济(jì)显然并不符合通缩的典型(xíng)特(tè)征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今(jīn)年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别(bié)回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平并(bìng)未(wèi)出现持续而全(quán)面的(de)下降。

　　从货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高(gāo)；3月末(mò)M2同比增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经济(jì)增长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通(tōng)，市场预期明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速可能比一季度明(míng)显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对(duì)中国(guó)经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍(réng)在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快(kuài)，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年(nián)均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民预期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面(miàn)临的(de)突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋动力和强度(dù)的关切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策(cè)，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构(gòu)性(xìng)改革有机结(jié)合(hé)起来，在(zài)稳(wěn)定(dìng)就(jiù)业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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