为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jijk袜子总是掉怎么办，足球袜套jǎng)维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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