衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消(xiāo武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似(shì)四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有时(shí)会引发(fā)股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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