本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业十二生肖中张牙舞爪是哪些动物的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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