总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只(siki老师是哪个大学的？zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)siki老师是哪个大学的？二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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