今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财(cái)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期(qī)限，向拜(bài)登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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