全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xím开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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