北交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券(quàn)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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